目前其實正處在這個轉換的時候，后期大無縫鋼管行業供給彈性顯著縮小，上下的波動幅度不會很大，而整個產業進到弱均衡時代。在這樣的背景下，旺季期內庫存又去化比較快，看空是有一些壓力的，針對現貨我更開朗一些。但對于期貨，因為遠月預估比較消極，在4月中旬開始換月的時候會有一些壓力，*終從期現構造來看，貼水布局會有所擴大。針對后期大無縫鋼管要求情況，大家主要從兩個維度展開分析和追蹤。各自去找尋在宏觀維度的領先指標和微觀維度的領先指標。簡單來說，我自己的了解，一個是宏觀邏輯的演練，另一個是微觀產業的驗證。

　　針對前者，大家觀察到了目前融資端發生的好轉，后續有望改進地產鏈條以前的悲觀情緒，慢慢改進地產開發商的資金鏈，從而傳輸到我們大無縫鋼管這種偏上游的行業需求中。針對后者，大家觀察到了上半年，建筑設計院和一些關鍵施工方的訂單是比較飽和的。那么要求不用那么消極，大無縫鋼管的需求周期性狀況肯定也會有，可是斷崖式的下跌我覺得很難見到。

　　非常值得提及的是，依據我們的研究2018年12月份是大無縫鋼管領域一個非常核心的轉折點，這個轉折點的價值并不比2017年5月份開始供給側改革的價值低。而這個轉折點帶來的轉變關鍵會引發產業關鍵矛盾的轉變，即產業邏輯針對價格和參加者行為模式的影響力度會縮小，宏觀要求端影響度會較為明顯的提高，這在今年給到我們一個至關重要的買賣思維的轉換。

　　目前其實正處在這個轉換的時候，后期大無縫鋼管行業供給彈性顯著縮小，上下的波動幅度不會很大，而整個產業進到弱均衡時代。在這樣的背景下，旺季期內庫存又去化比較快，看空是有一些壓力的，針對現貨我更開朗一些。但對于期貨，因為遠月預估比較消極，在4月中旬開始換月的時候會有一些壓力，*終從期現構造來看，貼水布局會有所擴大。